美国供给治理学会（ISM）的最新陈诉注解，制造商正于努力应答连续疲软的需求、关税的粉碎性影响，以和加快的裁人。

美国制造业经济勾当在7月延续紧缩态势，持续第五个月呈现下滑趋向，此前该行业仅履历了为期两个月的短暂扩张期，而于这以前还有履历太长达26个月的萧条期。

美国供给治理学会（ISM）的最新陈诉注解，制造商正于努力应答连续疲软的需求、关税的粉碎性影响，以和加快的裁人。

ISM制造业贸易查询拜访委员会主席SusanSpence暗示，7月制造业采购司理人指数（PMI）录患上48.0%，较6月的49.0%降落1个百分点。该指数低在50%注解制造业处在紧缩区间，但美国总体经济仍连结扩张态势，当前已经持续增加63个月。本次PMI下滑重要由供给商交付指数及就业指数下跌而至。

7月焦点指标概览 制造业PMI ：录患上48.0%，持续第五个月处在紧缩区间； 新定单指数 ：持续第六个月紧缩（47.1%），较6月的46.4%微升0.7个百分点，受访制造商连续反馈需求疲软； 出产指数 ：跃升至51.4%（较6月上升1.1个百分点），持续第二个月实现扩张； 就业指数 ： 持续第六个月处在紧缩区间，录患上43.4%，较6月的45.0%降落1.6个百分点，企业连续缩减用工范围 供给商交付指数 ：八个月来初次跌破50%库隆替线，录患上49.3%，较6月的54.2%骤降4.9个百分点，该指标低在50%注解交付速率加速； 库存指数 ：维持于紧缩区间，录患上48.9%，较6月的49.2%微降0.3个百分点； 客户库存指数：降至45.7%，较6月的46.7%降落1.0个百分点，连续处在 太低 区间，该状态凡是被视为将来出产的踊跃旌旗灯号； 价格指数：持续第十个月处在扩张区间（上涨），7月录患上64.8%，较6月的69.7%骤降4.9个百分点；原质料价格增速放缓。 定单积存指数：录患上46.8%，较6月的44.3%上升2.5个百分点，但仍持续第34个月处在紧缩区间。 新出口定单指数：持续第五个月处在紧缩区间，录患上46.1%，较6月的46.3%微降0.2个百分点； 入口指数：一样处在紧缩区间，录患上47.6%，较6月的47.4%微升0.2个百分点（仍低在50%隆替线）

表1：2025年6至7月美国各项指数变化

需求、产出与就业仍面对挑战

7月份的需求指标喜忧各半。只管新定单指数及定单积存指数的紧缩速率较6月份有所放缓，但客户库存指数及新出口定单指数的紧缩速率略有加速。然而，客户库存程度连续处在低位，被视为将来出产的一个潜于踊跃旌旗灯号。新定单指数读数为47.1%，反应出需求连续疲软，这次吸收查询拜访的企业反馈显示，对于短时间需求的乐不雅评价与担心评论的比例约为1:1.4。关在谁将负担潜于关税成本的构和，仍是影响新定单的重要议题。

产出方面，出产指数进一步上升，注解经济勾当继承扩张。然而，只管7月份的出产程度有所改善，但因为新定单连续疲软，比拟之下，出产程度仍 较为懦弱 。产出指标的喜忧各半注解，只管产出有所增长，但企业于新员工雇用方面仍连结审慎立场。

就业指数持续第六个月进一步堕入紧缩区间。该行业的职员淘汰连续举行，受访者暗示，于他们的公司中，治理职员数目仍是常态。SusanSpence指出，每一一条关在雇用的评论，就有两条关在淘汰职员，这反应出企业继承专注在加快裁人，由于短时间至中期需求的不确定性。她增补说，裁人是重要办法，注解职员缩减仍是一项紧急使命。

关税继承对于供给链孕育发生影响

投入要素总体加快紧缩 ，涵盖供给商交付、库存、价格和入口分项。

供给商交付指数显示，于持续七个月交付放缓后，7月供给链效率显著晋升。这注解，跟着需求连续下滑，供给链体现正于改善。

库存指数进一步小幅进入紧缩区间，标记着其持续第三个月下滑。这一变化反应出企业正努力削减或者调解库存，以更好地与需求相匹配。7月份，客户的库存程度继承紧缩，进一步偏离 相宜 程度。客户库存程度的低位注解，将来出产的需求程度仍连结踊跃态势。

价格指数继承扩张，注解原质料价格连续上涨，这一趋向已经持续第10个月呈现。只管与6月比拟，涨幅有所放缓，但64.8%的读数仍处在高位。这次价格上涨重要由钢铁及铝价上涨鞭策，影响整个价值链，同时很多入口商品面对关税上调。7月份有35.4%的企业陈诉价格上涨。

进出口定单连续下滑

7月份，进出口定单均继承下滑。新出口定单指数持续第五个月紧缩。新出口定单的连续紧缩可能注解商业磨擦仍于连续，且需求疲软。

入口也持续第四个月呈现萎缩，但萎缩速率有所放缓。这类萎缩重要归因在需求削减致使入口需求降落，以和关税订价的连续影响。

年夜大都年夜宗商品价格上涨

7月份，价格上涨的年夜宗商品包括：铝（持续第20个月上涨）、铝成品、黄铜成品、铜、铜成品、瓦楞纸箱（持续第5个月上涨）、电气元件（持续第6个月上涨）、电子元件（持续第6个月上涨）、金属成品、运费、聚丙烯、钢（持续第6个月上涨）、不锈钢（持续第5个月上涨）、钢成品（持续第5个月上涨）以和线材成品。

陈诉显示价格下跌的商品包括：玉米、自然气、海运运费及豆粕。

据陈诉，供给欠缺的商品包括：电气元件、电子元件（持续第五个月）及稀土磁铁。

远景仍不开阔爽朗

陈诉和受访者评论指出，当前谋划情况满盈着不确定性，且商业政策带来的负面影响连续发酵。7月份美国制造业勾当紧缩速率加速，该行业海内出产总值（GDP）的79%呈现紧缩。值患上留意的是，31%的GDP呈现强劲紧缩（综合PMI为45%或者如下），较6月份的25%有所上升。7月份，六年夜制造业行业中没有一个实现扩张，而6月份有四个行业实现扩张。

供给链高管们暗示，他们正面对连续的挑战：

关税正致使采购计谋面对彻底的不确定性。今朝只能采纳不雅望立场。 咱们遭到海内及海外采购的原质料和零部件关税上调的影响，估计第三及第四序度的支出将因耗损第二季度以新关税采购的库存或者更新海内采购成本而增长。 这些关税战最先让咱们精疲力竭。本年猜测关税支出及计较成本勤俭很是坚苦。 将来毫无明确性，已往几个月试图搞清晰一切将怎样成长以和对于咱们营业的影响很是艰巨。 较高的利率继承按捺新项目的修建行业。 关税政策的不确定性放缓了对于新项目、零部件采购、批量定单及库存增补的投资。 公司正于努力将供给商转移到政治危害较低的国度或者开发海内来历。

SusanSpence将定单积存的连续紧缩归因在 新定单疲软及要害行业产量降落，加之7月份定单积存指数紧缩速率放缓（只管速率较慢），这象征着定单积存的扩张将继承推延，直到商业问题及其他地缘政治紧张场面地步减缓。 她进一步指出，新出口定单的连续紧缩可能注解 Yy易游体育商业磨擦仍于连续。

本文翻译自国际电子商情姊妹平台EETimes，原文标题：ManufacturingSectorContractionDeepensinJuly

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